专访冯鑫：暴风的挫败与重构

拄着烟头，冯鑫(微博)说，一年前的那场“挫败”，是近年来最让他后悔的一件事。

他指的是暴风那笔被扼杀在摇篮里的并购。2016年3月，暴风发布公告，拟以31亿元收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技股权；由于稻草熊影业账面资产仅3835万元，估值却高达15.2亿，从而招致深交所问询。6月，证监会正式对该议案进行了否决。

如此，冯鑫在暴风上市后操盘的第一桩大规模资本运作，就这样草草收场，其力推的影业公司也自此停滞。

这让冯鑫陷入了长久的反思。

“如果不是上市，我会做这个事情吗？我觉得是不会的。”这是当时冯鑫反复责问自己的问题。如果说第一时间还是充满不甘，此后更长的一段时间内，冯鑫则将矛头指向了自己。

“我有点膨胀了”。

这个对参禅与静坐情有独钟的“文青”，在经历了一轮玄幻后，终于坐回了那张无华的木椅之上。在冯鑫看来，如果当时证监会批了，暴风就会投入更大的精力、资源和钱，还是很可能失败；从这个意义上，证监会是救了暴风。

但在外界眼中，暴风的困局似乎并没有因为冯鑫开始自省发生质的改变。

一个最显著的事实是，截至发稿，两年多过去，暴风的股价已跌至20.20元，与最高点相比，市值跌幅高达81.83%。而缺乏想象空间的影音、仍处蛰伏期的魔镜、尚未扭亏的电视，以及尚处投入期的体育、金融，共同构成了暴风复兴路上的挑战。

暴风需要重构。在冯鑫看来，虽然暴风有着影音、魔镜、电视三驾马车，但没有一项很赚钱、很安全的业务。但机会还是有的，“如果将来暴风有一天真的可以成为和伟大的词有关系的话，一定是VR”。

显然，冯鑫准备将VR的赌局彻底押注下去。而电视，作为一项现金流业务，将会保证暴风是一家赚钱的公司。

除此之外的更多业务，则不在冯鑫的“未来”中：包括体育、金融在内，暴风绝不会大量烧钱，资金也会高度隔离，成了，就为暴风贡献利润；不成，也不会对暴风产生重大影响。

这是冯鑫所勾勒的一张“小而美”的蓝图。

不复当年的张狂，冯鑫和他的暴风如今显得低调太多。只是这一次，曾在“天上飘过”的冯鑫心里格外踏实-----“我在这个圈都快20年了，暴风只是一家小公司，我们能做什么事情很清楚”。

 重构暴风

“如果将来暴风有一天真的可以成为和伟大的词有关系的话，一定是VR。因为VR有可能使你成为绝对的NO.1，又是相对的垄断者。”

腾讯科技：暴风现在的整体战略布局是怎样的？

冯鑫：VR肯定是最大的。暴风影音目前还是表现最好的，量比较稳定，但没有太大空间和想象。TV现在是比较成熟的市场了，也不存在太大挑战，互联网电视肯定是对的，所以TV今天是宠儿。但实际上真正能够有比较大的颠覆性的互联网平台是VR，我个人最看好的仍然是VR。

腾讯科技：这两块业务其实没什么关联度，为什么要从VR想到去做电视？

冯鑫：确实没有很多关联度。暴风整体上是做屏幕，我们判断2020年眼镜上的VR屏幕、客厅里的电视屏幕是非常重要的，不能说是完全取代过去，但是是极其重要的新互联网阵地，这个时间点和这两块屏幕是我们所有战略的出发点。但是你要说他们有多少产品之间的交互，有，是锦上添花。两块业务本质都是靠自己的，各自必须是能够自给自足的东西，不是说你靠相互关联，其实是谈不上的。

腾讯科技：除了这两块，暴风还做了体育、金融、秀场等，给人感觉暴风一直在分散打，缺乏一个整体逻辑。

冯鑫：我当然希望有一个王牌业务，但不容易。有几个公司真正拥有像腾讯这样的王牌业务？真正拥有王牌业务又很赚钱、很安全的业务，是一个极其难的事情。只有伟大的企业才会有，而且还只是伟大几年，很难超十年，它还得自己去更新迭代。

如果将来暴风有一天真的可以成为和伟大的词有关系的话，一定是VR。因为VR有可能使你成为绝对的NO.1，又是相对的垄断者。

腾讯科技：就如同发动机一样。

冯鑫：对，电视机可能会成为现金流业务，很稳健，可能不是NO.1，或者即使是NO.1，也不是一个绝对领先的状态。但它会赚钱，而且很稳定，生命周期很长。

腾讯科技：除此之外的其他业务呢？

冯鑫：暴风影音能健康活着就不容易了，前提还是行业不再发生合并，如果合并就不健康了。暴风必须寻找出口，在新的出口里，只有TV和VR才是未来。

腾讯科技：体育、金融业务？

冯鑫：那些都是小事，他们成了也不会让暴风集团成，他们败了也不会让暴风集团败，我们投入也很低。

腾讯科技：那为什么还要去做？

冯鑫：必须要做，金融也要做，电商也要做，广告系统当然要做，这是你这边必须要做的商业模块，不做的话效率就很低。

腾讯科技：今年重推的金融也是这个逻辑吗？

冯鑫：对，他是一个商业单元，一个赚钱的模块。我们只投入了几百万，但以后要开始给公司贡献利润了。他们不出现之前，我们只能跟外面的金融公司和做广告合作，他们出现后就可以自己多挣一份钱，能够让我们商业变现的效率更高。

但他们依旧是很普通的部分。当然你说这帮团队如果很优秀，突然能取得一些异样的成绩，我们也支持。但这不是我们的战略规划当中需要一定出这个结果的，我们并不需要他们一定出现这样的结果。

 VR内容战略

“我们在视频的竞争为什么永远没有办法进入第一梯队？就是输在内容端。魔镜往后走，一个极其重要的战略是内容战略，我们一定不能在这个战场的洗牌中再输了。”

腾讯科技：有一个问题在于，我们是做“屏幕”的，但屏幕其实都是内容出口，但我们在内容端并没有什么优势。

冯鑫：我们在视频的竞争为什么永远没有办法进入第一梯队？就是输在内容端。到TV和VR两个战场上，为什么我们下定决心做这个事？其实我们知道它会比原来好，好很多。

首先TV，硬件、软件一体的门槛就挺高。在互联网当年爱奇艺晚进场，也迅速冲进来了，就说明了一件事，互联网端的壁垒太低，只要买了足够多的内容再加一点流量就很容易冲到第一阵营，所以买内容的主体跟做用户平台之间没有界限，界限太能轻松跨越。但到电视就不一样，能买到内容和能把电视机做好再卖出去，二者都十分重要，内容只是卖电视的一个环节。

到VR这一端，VR内容是一个全新战场，这时候内容也在洗牌。为什么是VR革命呢？VR革命不仅是用户平台在革命，对上游的内容产业也在革命。VR社交也是要重新做，VR游戏要重新做，VR视频要重新做，其实VR内容是重新颠覆性做的。

魔镜今年往后走，一个极其重要的战略是内容战略，我们一定不能在这个战场的洗牌中再输给未来，所以我们对内容这件事情是未来到2018年底之前极为重要的安排。

腾讯科技：但VR内容显然不能只靠暴风一家。

冯鑫：其实现在整个VR的从业者和VR的用户方面，用户一直在上升，周边做内容服务的公司也越来越多，提供内容服务的也越来越多。其实整个VR行业有点像当年568电脑的时代，有时候好、有时候不好，有时候太热，有时候太冷，但整体是一直在增长的。

我给你一个数据，VR内容上今年上半年影视资源新增1500个，全景视频新增500个，游戏新增120个。现在全景视频每天更新50个，这个还不是收集的所有量，只是我们认为不错的量才更新上去。游戏每周更新5款左右，也是我们认为不错的才更新，现在已经达到这个规模了。对于正常的用户来讲，每周过来都有新东西了。

腾讯科技：做这些的CP应该都还是中小厂商。

冯鑫：你可以这么说。但我认为VR的内容谈不上中小，VR内容就是重新洗牌，传统的华谊能把VR内容做好吗？不一定的。

腾讯科技：质量上能保证吗？

冯鑫：这还是类似于586电脑刚出来的Win98时代。那会大家用的游戏就是扫雷，唯一好点的是《红警》，你说那时候什么在制约？其实是集体在制约，但是集体在进步。包括Daydream（注：谷歌(微博)发布的VR蓝牙手柄方案）的出现，你说是偶然的吗？其实是必然的。是不是去年八九月份就出现了？这个不见得，有可能是今年八九月份。包括高通又出了VR的芯片，其实也是必然的。包括屏幕开始做4K屏，甚至更高的屏幕，这也是必然的。比如这帮做游戏的人，原来可能没人做，现在有人做了，从不好玩到好玩，其实整体趋势是必然的，只是说具体到某个时间点谁出现那是偶然的。

腾讯科技：你觉得出现VR真正的行业拐点还会远吗？

冯鑫：明年肯定会有。Daydream出来后，迎来整个拐点的时间已经大大加速。我认为核心的拐点是日均使用用户要过50万，以及人均有效时长突破30分钟。我们现在的日均日活大概是10万的数量级，还不到规模化。

这两个拐点一定要到，这两个拐点一旦到了用户一定是沉浸在使用了。还有就是，有了50万日使用规模，月活跃规模肯定是几百万，这时候就有商业的可能了。一旦开始有钱赚，服务商、内容商开始赚钱了，这个刺激将会大为不同，商业循环就可以完成了。

 亏损和转机

“电视越卖越亏这个绝对数字还是会增长，但真正有价值的东西是看单台获客的成本是不是一直在降低。”

腾讯科技：暴风电视虽然营收提升了，但去年中报亏了1个多亿，今年中报是2个多亿。

冯鑫：今年上半年比去年上半年电视机销量不知道多了多少，因为那会刚开始卖，基本上没卖什么。从去年5月份以后，电视机销量才上一个台阶的。在这么大销量的前提下亏损的数量还是被控制了，实际上每台电视机的亏损在降低，而且大幅度在降低。我觉得单台亏损在降低、复合成本在降低，这件事本身我认为是正面的信息。

腾讯科技：这种状况什么时候能扭转？

冯鑫：越卖越亏这个绝对数字的增长，我觉得还会持续一段时间。单讲电视一个公司，他们的盈利预期是2019年的6月份，但是他们也希望提前，但是我们现在按照这个预期是2019年6月份。魔镜是明年年底，这个公司自己完成自己的ARPU值超越获客成本的拐点。

他们都在努力提前，绝对值会看到增长，但是真正有价值的东西是看单台获客的成本是不是一直在降低，这时候再看到有绝对值亏损，就意味着你在市场的地位越来越大。

腾讯科技：你最终的目标是把暴风电视做成什么样的体量呢？

冯鑫：现在大概定的是2020年2000万台。每台电视的ARPU值（即每用户平均收入）我觉得不用400块钱，2000万台的400块钱就是80亿，每年都可以通过卖服务获得收入，即提供大屏社交、聊天和大屏游戏等服务，而且生命周期很长。

中国2.6亿家庭，每年卖5000万台电视，基本六年换一台机器。这已经是非常可观体量的企业了，这里面NO.1的公司是很夸张的，可能一个领域就能冲到50亿以上的纯利，前三位的公司都有10亿的纯利。

腾讯科技：暴风能拿到这个红利吗？

冯鑫：这个领域玩家比较多，前三名都会很好，应该能活下五到十家的企业，而且生命周期很长。这是一个基础逻辑，保证进入这个领域是安全的。但其实这里面有很多细节，我觉得至少有三个细节是极其重要的。

第一，一定要是互联网品牌。一些传统电视的本质问题输在用户心里不太认同，这很难扭转。为什么乐视、暴风、小米电视能更快地跑？并不是我们硬件比他们做得好，也更谈不上线下渠道比他们好，都谈不上。可能就是因为这个原因。

第二，渠道问题。这是要向线下学习的，如果线下渠道建立不起来，电视这个事基本是做不出来。

第三，产品问题，你要让电视机变成是可以玩的，而不仅仅是直播到点播的电视机，我觉得实际上是这三点。综合来看，我觉得我们在这个领域当中的综合实力是不是第一？我不清楚，但应该是非常棒的。

 夭折与反思

“我之所以有这个信心敢做这个控制不了的事情，实际上就是一种对自我的认知发生了不客观的认知。可以说我膨胀了，我觉得这个事情肯定是错的，以后无论发生什么要尽量避免做类似的事情。”

腾讯科技:在过去一两年，最让你后悔的是哪件事？

冯鑫：还是影业那件事。去年三季度开始，我就开始反省那个事了。去年三季度第一次在会上提了这个事，后来公开反省了两三次，自己也不断地想。我就回答一个简单问题就知道了，如果不是当时上市的心态，我会做这个事情吗？我觉得是不会的。

电视的话，不上市我只是没资源做，但我很想做。VR在那么艰苦的情况下都做了，这是我想做的事情。至于上市后有点资源会孵化点金融、电商、广告商业模块，这当然是想做。

但影业那个事，如果不是因为上市心态的变化，我会做吗？我不会做的。因为那个事情取胜的决定因素超过70%不在我手里，全部是在外在因素当中，控制不了的。所有的事情上都是靠他们的，这个事复杂度和难度都是在失控的状态。

我之所以有这个信心敢做这个控制不了的事情，实际上就是一种对自我的认知发生了不客观的认知。可以说我膨胀了，我觉得这个事情肯定是错的，以后无论发生什么要尽量避免做类似的事情。

你说方向对不对？业务方向可能也是对的，选的玩家可能也是对的，但是不重要，这个事情控制不了的。如果成，那也是老天爷赏你的，败是应当的。即使证监会批了，我们投入更大的精力、资源和钱，还是很可能失败的。

腾讯科技：并且暴风很有可能投不起那么多的钱，很有可能把整个公司拖垮。

冯鑫：我真的是这么想的，证监会可能救了我们一把。如果当时一旦开始投入去拍戏，如果一旦资本环境变差，就会特别暴露问题。对在公司来讲，幸好当时没让做，没让做就没有投入更多的东西。

腾讯科技：现在影业应该完全停滞了吧。

冯鑫：基本没做了。再启也不是大事，因为最大的战略时机已经丢失了。我们有个基金在孵化一些相关项目，但一定会自己控制结果。

不是说自己完全控制结果，但是在战争之前起码要有一个百分之七八十胜利的把握。如果百分之七八十的把握都没有，那就是对自我认知不够了。

腾讯科技：我想知道，股价特别高时，大家都说是虚高，股价下来之后，就说咱们被打回原形。你觉得现在暴风集团的状态是被打回原形，还是说被低估了？

冯鑫：我觉得现在到这个程度，还是有些被低估了。

腾讯科技：这个幅度有多大？

冯鑫：当时高的时候，我也觉得太高了。今天我也没有那么特别关心这个数字了，只要这个数字没有影响到安全线。今天大家对暴风的看法，随着市场的环境好坏会影响大家的态度和情绪，但是暴风被观看的对象也需要自己做出更有价值的东西，我们需要把更有价值的东西一天一天做出来，做出来就好了。

谁的学徒？

“我肯定没有说过学习乐视。曾经有人问我，你觉得到底哪个东西值得你学习？我还真的认真说，我一直在学习阿里。”

腾讯科技：外界很喜欢将暴风与乐视做对比。

冯鑫：极其扯淡。我们觉得路径不通都不敢做的，比如说好多人问我怎么不做手机？但路径不在，贴钱不是路径，那你有什么竞争力跟这些手机厂商竞争呢？你不能说我有点视频版权，这不足以竞争。

汽车也很好，像将来把你封闭三四个小时，那个环境当中让你干嘛就干嘛，这是一个非常好的互联网环境。但时间太长了，可能是15年后的事，我们做不起，所以我们是有选择不做的。

腾讯科技：暴风还是很节省的。

冯鑫：非常节省。我的大前提是每一个模块自己定现状，如果这个模块不健康，我们是救不了你的。我们没有能力养着你让你成功，做不到。我们最多有点帮助，做锦上添花，但是基础是你自己打造的。TV必须在电视领域竞争力够，魔镜必须在VR领域表现优秀的，体育也是在体育的竞争领域是极为健壮，这是前提。

如果这个做不到，指望暴风集团母公司来养着你成功，这事我们是不干的。我不是不干，我们也干不起。

腾讯科技：而乐视是相互拆借。

冯鑫：我们是合理的，我们也做不到拆借，我们上来以后结构就不是这样的结构。

腾讯科技：但印象中您应该有一段时间屡次提到贾跃亭，对这个人还是有一定推崇的。

冯鑫：我肯定是没有说。我记得曾经有人问我，你觉得到底哪个东西值得你学习？我还真的认真说，我一直在学习阿里。但是如果参考乐视，那会乐视，我会参考很多人的，别人做成功肯定要去看看。但是真正讲战略思想的话，我们是努力在尽可能学习阿里的思维方式。

我们甚至于曾经因为他们有一篇报道，就是市场部门写稿子提到了乐视，我还专门给他们打过电话。那是去年5月份，乐视还是很好的时候。我说以后你们别这么去提，我们不需要。当时我跟他明确说以后不许提了，因为不是就不是，靠是靠不过去的。我当时的想法，就是靠过去，我也不喜欢。

腾讯科技：你本质上还是希望更稳健一点。

冯鑫：是。我互联网创业这么久，在这个圈都快20年了，能做什么事情很清楚。我们卖一个产品，努力做到效率高一点，这是我们能做的事情。我们对资本的看法基础是业务，资本是帮忙的，我们没有把资本当成目的。