Mymetal：2020年5G、特高压铁塔建设对锌价的影响

“5G”、“特高压”作为新闻里出镜率很高的词汇，不仅是中国走出去的名片，也是新基建项目的代名词。作为与锌产业链相关的终端行业，我们有必要充分关注两个行业的发展。5G通信行业与电力行业两者的建设都离不开镀锌铁塔的建设。5G通信铁塔、特高压电力铁塔所用型材，均为镀锌材料。5G、“特高压”行业的发展对镀锌铁塔企业影响深远，对锌消费的影响也比较直接。据媒体报道：2020年起，三大运营商将加大5G建设资本开支，加快建设速度，年底前中国移动将建设30万个5G基站，中国电信与中国联通计划在9月底前完成25万个5G基站的共建，力争年底前完成30万个5G基站建设。此外另一持有5G牌照的中国广电也将计划建成5万左右的5G基站。而，3月26日国家电网也宣布追加2020年电网投资额，全年投资总额将由年初计划的4080亿元上调至4500亿元，增加420亿元，增幅10．3％。这些新闻，都符合国家通过对新基建项目建设的支持而促进经济增长的预期。那么，“锌基建”是否会在第二季度迎来大爆发呢？

5G通信铁塔、特高压输电电力铁塔的主要材料是角钢，根据国家标准《输电线路铁塔制造技术条件》（GB2694－81），D在电力行业中，对塔材镀层厚度要求是：塔材厚度＜5mm，锌镀层厚度≥65μm；塔材厚度≥5mm，锌镀层厚度≥86μm。而输电铁塔与通信铁塔塔材均由型钢（角钢）及板材组成。角钢材料一般使用Q235（A3F）及Q345（16Mn）或Q355替代。整个铁塔由角钢、连接镀锌钢板和螺栓组成。只有极少部分需要结构用无缝钢管。不同厚度型材所产生的用锌量不同。通过匡算，平均每吨的塔材用锌量我们定在30千克／吨。

根据国家电网招标数据显示，近6年来，输电铁塔建设的高峰期在2015年，国家电网的电力铁塔招标数量达到了3641611．79吨，随后的三年呈连续下降态势。2017年仅为 872754．37吨。而国家电网投资为主体的全国电网投资总额亦呈现下降趋势。根据中国电力企业联合会（下称中电联）1月21日发布数据显示，2019年全国电网工程完成投资4856亿，较2018年5373亿投资额同比下降9．6％。

在电力行业中，电网工程“特高压”被划入“新基建”行列。特高压，是指直流电压±800千伏及以上、交流电压1000千伏的远距离、高电压等级输电线路。铁塔类招标项目方面，对于镀锌铁塔企业而言似乎并没有对“新基建”那么乐观。

根据电老虎网的报道：由于受到“新冠”疫情的影响，国网2020年第一季度许多招标项目被迫推迟，第一季度中标的企业数量仅有295家，而去年同期，第一季度中标企业接近1000家。

从这个1000和295两个数字就能直观的感受到，镀锌铁塔企业今年的日子并不好过。再来看看其他数据：

2017年国网招标－铁塔及构支架中标企业共有102家，共中749包；

2018年国网招标－铁塔及构支架中标企业共有99家，共中1127包；

2019年国网招标－铁塔及构支架中标企业共有77家。共中654包。

仍然是呈现下降的趋势。

在已获得输电线路铁塔产品生产许可证的企业中，取得国家电网公司集中招标资质的企业数量约176家左右，其中取得特高压铁塔产品生产资质的企业60 家左右。这个数量对于整体镀锌杆塔类企业来说并不算多，似乎从客观的建设需求来说，也并不需要企业全面的介入。就在年初1月10日至11日召开的国家电网工作会议上， 国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，预计这一投资将同比下降8．8％。国家电网年初下调2020年电网投资计划。也就是说，前言里上调的增加投资420亿是疫情基本得到控制之后，重新调整的规划。

援引国家电网的会议内容：上述工作会议发布的数据显示，2019年国家电网实际完成电网投资4473亿元，同比降低11％。国家电网在2018年社会责任报告里曾提及，原计划在2019年完成电网投资5126亿元，但实际完成投资较规划数字降低了约12．7％。2019年也是国家电网近5年来，电网投资金额首次跌破4500亿元。

此次调整至4500亿元计划值，真实投资能否完成4500亿元，可能还要关注海外疫情的发展。电力铁塔方面的需求要随着超高压、特高压输电线路规模的扩张而放大的话，必须要“走出去”，增加海外市场的需求订单。仅从节后疫情复工来看，以及我的有色网调研情况来看，镀锌铁塔厂的库存并不低，而从上图角钢的价格也能反映，消费没有起来，镀锌角钢的价格也在走弱。

但到目前为止国际疫情阻碍了特高压“走出去”，这就让铁塔的消费受到抑制。不过，国际电力需求仍存，尤其是“一带一路”沿岸各国，待到疫情结束，输电线路长度在第二季度末稳定增加，电力铁塔作为必须品将跟随着特高压“新基建”共同发展。

而5G和“特高压”通过5G通信铁塔及特高压输电铁塔不仅一齐影响着镀锌产业的发展，更把彼此的命运交织在一起：

据媒体报道，2018年，国家电网、南方电网就已经与中国铁塔股份有限公司（下称“中国铁塔”）签署了合作协议，即共享铁塔模式。此前，三家央企在福建、云南、海南、湖北等地已利用电网公司110千伏、220千伏和380千伏高压电力塔建成宏基站49座、小微站356座。试点基站自投入运行以来，电力铁塔和通信基站均运行良好，共享技术可行，安全有保障，电力线路电磁场不会对通信设备造成影响，上塔通信设备对电力塔无安全隐患。据南方电网公司初步测算，2018—2020年云南电网公司可共享5308座铁塔、杆塔资源用于加建通信基站，累计节约土地资源近5．57万平方米，减少重复建设成本3．19亿元，具有较高的经济效益和社会效益。共享模式大大降低了5G宏基站和小微站需要新建的数量，自然镀锌角钢的用量也会相应的减少。

更为厉害的是，通过对原有4G塔址、电力杆线资源的改造，中国共享水平由最早的13％到18年的72％，再到2019年的97％。中国铁塔披露的数据显示截至2019年底，中国铁塔的塔类站址总数达199．4万个，同比增长3．6％。其中，2019年中国铁塔统筹5G建设需求26．5万个，建成5G站址16．1万个，其中97％以上都是利用已有站址资源改造实现的。也就是说仅有3％是新增的镀锌铁塔需求，如果没有共享与改造，也许镀锌角钢的需求会大得多，但是，充分利用资源，避免资源浪费和重复建设，是非常合理和高效的事情。

中国铁塔总会计师高春雷在业绩发布电话会议中指出，公司今年资本开支预算280亿元人民币（下同），当中有约170亿元将用于5G投资，强调仍会按市场发展及公司整体策略作调整。上图一些省份的5G基站建设和改造位列其中，不过，更多的仍然是依靠利用已有站址资源改造实现5G项目相关建设。

小结：

从以上分析可以看出，“新基建“中关于5G及＂特高压”方面对镀锌铁塔企业的消费贡献相对比较少，更多的还需要通过5G与“特高压＂的“走出去“战略扩大海外市场的消费，才能有更大的前景。基于当下海外疫情的问题，5G与“特高压”的中长期利好还需时日兑现。