上海发力充电桩和加氢站建设，龙头企业受益

国家部委在3月28日发文公布最新新能源汽车政策，国补进一步退坡50%，地补取消。上海积极落实响应，将在过渡期后也就是6月25日，除新能源公交车、燃料电池外，新能源汽车将取消补贴，转而建设充电桩和加氢站。

此前，财政部表示，从2019年起，符合公告要求但未达到2019年补贴技术条件的车型产品也纳入推荐车型目录。地方应完善政策，过渡期后不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴，转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。如地方继续给予购置补贴的，中央将对相关财政补贴作相应扣减。

就充电桩领域来说，受制于外部环境及充电桩企业内部策略的不成熟，几乎所有的充电桩运营企业都处于亏损状态，但受到新能源汽车快速增长的规模驱动，及2019年产业大环境会大幅改善，整体政策迎来利好，充电桩基础设施将迎来关键的突破。

鉴于充电设备制造环节短期技术门槛及产品差异化程度较低，价格压力较大，有技术实力及成本优势布局大功率充电的制造企业如科士达（002518.SZ）、中恒电气（002364.SZ）等将有效抵御降价趋势；另外，运营商头部企业特锐德（300001.SZ）在通过提高利用率加快盈亏平衡点方面更具优势。

据不完全统计，目前有上海、武汉、佛山、太原、苏州等10余个城市明确出台加氢站建设计划。加氢站建设涉及土地、危化品管理、建设流程不通畅等问题，因此，地方政府的态度将对加氢基础设施的建设进度起到关键性作用。

当前市场普遍认为，2019年将成为燃料电池汽车商业化元年，行业产销量将在2020年超过1万辆，板块投资将从主题投资转向基本面驱动。可预见的是，未来两年，地方政府将响应中央政府的号召，加快加氢站的建设规划，完善审批流程；同时，以中石化为代表的传统能源企业也将加速转型，利用自身资源优势，卡位布局氢能源前端加氢制氢环节。

加氢制氢将是整个产业链最先启动的环节。加氢设备提供商将优先受益，A股市场中相关标的有，厚普股份（300471.SZ）等。此外，为加速推进加氢站的建设，地方政府或将效仿佛山市，对加氢站的建设与运营端进行补贴，刺激相关企业加氢站建设的积极性，如此将利好美锦能源（000723.SZ）、鸿达兴业（002002.SZ）等上市公司。